Canadian Tire publie ses résultats du quatrième trimestre - Hausse de 6,8 pour cent des ventes au détail; Baisse de 3,0 pour cent du bénéfice net ajusté
Les ventes au détail pour 2008 ont augmenté de 5,3 pour cent; le bénéfice
net ajusté pour l'exercice a diminué de 2,2 pour cent.
Les dividendes trimestriels versés se maintiennent à 0,21 $ l'action.TORONTO, Feb. 12 /CNW/ - La Société Canadian Tire Limitée (CTC, CTC.a) a
publié aujourd'hui ses résultats non vérifiés du quatrième trimestre et de fin
d'exercice. En dépit de la conjoncture difficile, la Société fait état d'une
augmentation de 6,8 pour cent des ventes au détail au quatrième trimestre
comparativement au trimestre correspondant de 2007, témoignant des ventes
vigoureuses d'articles saisonniers, de l'amélioration des stratégies de prix,
des programmes promotionnels et d'une semaine de ventes supplémentaire.
"Nos résultats d'exploitation pour le quatrième trimestre témoignent de
notre position unique et de la qualité de notre éventail d'articles, a affirmé
Stephen Wetmore, président et chef de l'administration de La Société Canadian
Tire. En ce début d'exercice, nous sommes bien placés pour nous adapter et
réagir aux changements qui marquent l'économie canadienne."--------------------------------------------------------------
Quatrième Variation Exercice Variation
Données trimestre sur complet sur
consolidées(1): de 2008(2) 12 mois 2008(2) 12 mois
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Ventes au détail 3,2 $ 6,8 % 10,6 $ 5,3 %
(en milliards) (en milliards)
Produits bruts
d'exploitation 2,6 $ 3,3 % 9,1 $ 6,0 %
(en milliards) (en milliards)
BAIIA(3) 277,3 $ 4,1 % 892,7 $ 1,3 %
(en millions) (en millions)
Bénéfice ajusté
avant impôts,
compte non tenu
des gains et pertes
hors exploitation(4) 192,0 $ 2,0 % 572,5 $ (4,5)%
(en millions) (en millions)
Bénéfice net 101,2 $ (22,9)% 374,2 $ (9,1)%
(en millions) (en millions)
Bénéfice net ajusté,
compte non tenu des
gains et des pertes
hors exploitation(4) 129,9 $ (3,0)% 395,3 $ (2,2)%
(en millions) (en millions)
Bénéfice de base
par action 1,24 $ (22,9)% 4,59 $ (9,1)%
Bénéfice de base
par action ajusté,
compte non tenu des
gains et des pertes
hors exploitation(4) 1,59 $ (3,0)% 4,85 $ (2,2)%
(1) Tous les chiffres en dollars figurant dans le tableau ci-dessus sont
arrondis.
(2) Les données liées aux ventes et au bénéfice couvrent une période de
14 semaines pour le quatrième trimestre et de 53 semaines pour
l'exercice 2008, comparativement à 13 semaines et à 52 semaines,
respectivement, pour le trimestre correspondant de 2007 et l'exercice
2007.
(3) Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement. Mesure non définie
par les PCGR. Se reporter à la section 12 du rapport de gestion de
2007.
(4) Mesure non définie par les PCGR. Se reporter à la section 12 du
rapport de gestion de 2007."Notre BAIIA pour le trimestre et l'ensemble de l'exercice a augmenté
légèrement malgré l'incidence de la hausse des coûts liés à nos initiatives
stratégiques, tandis que notre bénéfice net a subi l'incidence supplémentaire
des ajustements hors trésorerie à la valeur de marché sur les couvertures de
taux d'intérêt, dont il est question plus loin", a ajouté M. Wetmore.
Le tableau suivant donne le détail du bénéfice net ajusté pour le
quatrième trimestre de 2008 et l'exercice 2008 complet.(en millions de
dollars) T4 2008 Variation 2008 Variation
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net 101,2 (22,9)% 374,2 $ (9,1)%
Ajustements au titre
des éléments suivants :
Obligations au titre
des prestations de
retraite de membres
de la direction (4,2) (3,4)
Gain à la cession
d'immobilisations
corporelles 1,9 3,5
Incidence nette
des activités de
titrisation (7,1) (1,9)
Swaps de taux
d'intérêt différés (19,3) (19,3)
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net ajusté 129,9 $ (3,0)% 395,3 $ (2,2)%
-------------------------------------------------------------------------Canadian Tire a recours à des instruments financiers dérivés, comme des
couvertures et des swaps, en vue de gérer les risques financiers liés aux taux
d'intérêt, aux taux de change et à la rémunération à base d'actions. Au 3
janvier 2009, des swaps de taux d'intérêt différés à long terme, établis il y
a dix ans en vue de gérer les intérêts débiteurs à long terme de la Société en
fixant des taux d'intérêt alors avantageux, n'étaient plus admissibles à la
comptabilité de couverture; par conséquent, un montant de 19,3 millions de
dollars après impôts a été passé en charges au cours du quatrième trimestre.
La Société dispose d'instruments financiers supplémentaires. A la fin de
l'exercice, selon l'évaluation à la valeur de marché, la valeur nette de ces
éléments, soit environ 177,8 millions de dollars, était dans le cours. Ce
montant figure essentiellement au poste Cumul des autres éléments du résultat
étendu du bilan consolidé non vérifié de la Société. L'élément le plus
important inclus dans ce poste a trait aux couvertures de taux de change dans
le cours, qui totalisent 149,5 millions de dollars avant impôts. En l'absence
d'un raffermissement notable du dollar canadien par rapport au dollar
américain, ce gain aura une incidence positive sur le coût des achats de
stocks au cours des six à neuf prochains mois.
La tranche restante des ajustements à la valeur de marché sur les
couvertures qui ne sont pas admissibles à la comptabilité de couverture a été
comptabilisée dans le bénéfice d'exploitation.
M. Wetmore a souligné que, "au cours d'un exercice où chaque nouveau
trimestre a été plus difficile que le précédent, presque tous les secteurs
d'activité de la Société Canadian Tire ont connu une croissance au quatrième
trimestre et pour l'ensemble de l'exercice 2008."Aperçu du rendement des ventes par secteur d'activité
(variation en pourcentage sur 12 mois) T4 2008 2008
-------------------------------------------------------------------------
Ventes au détail du Groupe détail(1) 9,1 % 3,8 %
Produits bruts d'exploitation du Groupe détail 3,3 % 3,6 %
Livraisons nettes du Groupe détail 3,0 % 3,5 %
Ventes au détail de Mark's Work Wearhouse 5,9 % 3,5 %
Ventes au détail de la Division pétrolière (3,5)% 12,2 %
Volume des ventes d'essence de la Division pétrolière 4,1 % (0,6)%
Ventes liées aux cartes de crédit
des Services Financiers 1,4 % 6,7 %
Créances moyennes brutes des Services Financiers 6,6 % 7,2 %
-------------------------------------------------------------------------
(1) Comprend les ventes dans les magasins Canadian Tire et PartSource,
les ventes du magasin en ligne du Groupe détail et la composante
main-d'oeuvre des ventes dans les centres-autos du Groupe détail.
Aperçu des activités
GROUPE DETAIL CANADIAN TIRE (Groupe détail)(1)
(en millions T4 T4 Varia- Varia-
de dollars) 2008 2007(2) tion 2008 2007(2) tion
-------------------------------------------------------------------------
Ventes au
détail(3) 2 364,2 $ 2 166,2 $ 9,1 % 7 617,8 $ 7 338,0 $ 3,8 %
Ventes dans
les magasins
semblables(4)
(pourcentage
de variation
par rapport
à l'exercice
précédent) 7,3 % (1,8)% 1,8 % (0,5)%
Produits bruts
d'exploita-
tion 1 636,4 $ 1 583,7 $ 3,3 % 5 669,1 $ 5 473,5 $ 3,6 %
Livraisons
nettes
(pourcentage
de variation
par rapport
à l'exercice
précédent) 3,0 % 0,4 % 3,5 % 2,3 %
Bénéfice avant
impôts 26,6 $ 81,0 $ (67,1)% 249,2 $ 302,4 $ (17,6)%
-------------------------------------------------------------------------
Ajustements au
titre des
éléments
suivants:
Gain à
la cession
d'immobili-
sations
corporelles(5) 3,7 7,3 7,4 17,6
Obligations
au titre
des presta-
tions
de retraite
de membres
de la direc-
tion (6,2) 0,3 (5,1) (6,2)
Swaps de taux
d'intérêt
différés (28,7) - (28,7) -
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice ajusté
avant
impôts(4) 57,8 $ 73,4 $ (21,3)% 275,6 $ 291,0 $ (5,3)%
-------------------------------------------------------------------------
(1) Les données liées aux ventes et au bénéfice couvrent une période de
14 semaines pour le quatrième trimestre et de 53 semaines pour
l'exercice 2008, comparativement à 13 semaines et à 52 semaines,
respectivement, pour le trimestre correspondant de 2007 et l'exercice
2007.
(2) Les données de 2007 ont été retraitées, rétroactivement, par suite de
la mise en oeuvre du chapitre 3031 du Manuel de l'ICCA, intitulé
"Stocks". Se reporter à la note 2 des états financiers consolidés.
(3) Comprend les ventes dans les magasins Canadian Tire et PartSource,
ainsi que les ventes du magasin en ligne du Groupe détail et la
composante main-d'oeuvre des ventes dans les centres-autos du Groupe
détail.
(4) Les ventes dans les magasins semblables comprennent les ventes des
magasins ouverts pendant plus de 53 semaines consécutives au même
emplacement.
(5) Comprend les ajustements à la juste valeur de marché et les
réductions de valeur des immobilisations corporelles.
(6) Mesure non définie par les PCGR. Se reporter à la section 12 du
rapport de gestion de 2007.Les ventes au détail du Groupe détail ont augmenté de 9,1 pour cent
comparativement au trimestre correspondant de 2007; cette augmentation reflète
une hausse considérable des ventes de marchandise d'hiver au cours du
trimestre, ainsi qu'une augmentation des ventes dans les catégories de la
cuisine et des outils. Dans l'ensemble, les ventes dans les magasins
semblables ont augmenté de 7,3 pour cent comparativement au quatrième
trimestre de 2007. Les ventes au détail et les ventes dans les magasins
semblables ont été particulièrement vigoureuses grâce à l'ajout de la 53e
semaine d'activité en 2008.
L'augmentation du niveau des livraisons a été plus faible que celle des
ventes au détail au cours du trimestre, les marchands du Groupe détail
cherchant à gérer leur niveau de stocks en prévision du ralentissement
économique.
Pour le quatrième trimestre, le bénéfice ajusté du Groupe détail s'est
chiffré à 57,8 millions de dollars, en baisse de 21,3 pour cent par rapport au
quatrième trimestre de 2007. La marge bénéficiaire globale en pourcentage des
produits d'exploitation bruts pour le trimestre est demeurée stable d'un
exercice à l'autre, reflétant un certain nombre de facteurs, notamment les
avantages des achats effectués en dollars canadiens faisant l'objet d'une
couverture et la hausse des loyers pour les marchands. Le bénéfice
d'exploitation ajusté a subi l'incidence des ajustements supplémentaires à la
valeur de marché sur les couvertures et les swaps de taux d'intérêt, qui ont
totalisé environ 8 millions de dollars, des coûts liés aux diverses
initiatives de productivité et d'efficience à long terme du Groupe détail,
comme l'initiative de l'infrastructure de la Division automobile, le programme
de remaniement du Groupe détail et l'initiative de renouvellement des
technologies de l'information, et de la hausse des coûts de publicité et
d'administration liée à l'ajout de la 53e semaine d'activité.
Les ventes au détail pour l'exercice ont augmenté de 3,8 pour cent,
tandis que les ventes dans les magasins semblables ont augmenté de 1,8 pour
cent. Le bénéfice ajusté avant impôts s'est chiffré à 275,6 millions de
dollars, contre 291,0 millions en 2007. A la fin de l'exercice, les stocks de
la Société avaient atteint le niveau prévu, mais ils étaient toujours plus
hauts qu'en 2007 en raison de surplus d'articles saisonniers printaniers et
estivaux qui seront livrés aux marchands du Groupe détail en 2009.
En plus de mener à terme 36 projets liés au Concept 20/20 en 2008, le
Groupe détail a lancé son nouveau format de magasin intelligent à Welland et à
Orleans, en Ontario, et a ouvert quatre magasins pour petit marché. Les deux
nouveaux concepts ont été bien accueillis par les clients et leur rendement
dépasse les attentes.
En 2008, PartSource a fait l'acquisition de onze nouvelles succursales, a
ouvert deux nouveaux magasins pivots, a converti trois magasins existants en
magasins pivots et a converti cinq magasins franchisés en succursales, ce qui
porte à 86 le nombre total d'établissements.DIVISION PETROLIERE DE CANADIAN TIRE (Division pétrolière)(3)
(en millions T4 T4 Varia- Varia-
de dollars) 2008 2007 tion 2008 2007 tion
-------------------------------------------------------------------------
Volume
des ventes
(en millions
de litres) 469,1 450,5 4,1 % 1 727,0 1 737,5 (0,6)%
Ventes au
détail 447,0 $ 463,1 $ (3,5)% 1 988,1 $ 1 771,6 $ 12,2 %
Produits
bruts
d'exploi-
tation 414,3 $ 434,1 $ (4,6)% 1 871,2 $ 1 666,5 $ 12,3 %
Bénéfice
avant
impôts 6,1 $ 3,7 $ 66,6 % 26,6 $ 20,5 $ 30,4 %
-------------------------------------------------------------------------
Ajustements
au titre
de l'élément
suivant:
Perte à la
cession
d'immobili-
sations
corpo-
relles(1) (0,2)$ (0,7)$ (0,5)$ (2,7)$
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice
ajusté avant
impôts(2) 6,3 $ 4,4 $ 43,2 % 27,1 $ 23,2 $ 17,1 %
-------------------------------------------------------------------------
(1) Comprend les pertes de valeur sur les actifs.
(2) Mesure non définie par les PCGR. Se reporter à la section 12 du
rapport de gestion de 2007.
(3) Les données liées aux ventes et au bénéfice couvrent une période de
14 semaines pour le quatrième trimestre et de 53 semaines pour
l'exercice 2008 comparativement à 13 semaines et à 52 semaines,
respectivement, pour le trimestre correspondant de 2007 et l'exercice
2007.A la Division pétrolière, le volume des ventes d'essence a augmenté de
4,1 pour cent par rapport au trimestre correspondant de 2007, tandis que les
ventes dans les dépanneurs ont augmenté de 13,5 pour cent comparativement au
quatrième trimestre de 2007. Ces augmentations sont principalement
attribuables à l'ajout d'une semaine d'activité en 2008.
La Division pétrolière a comptabilisé un bénéfice avant impôts de 6,1
millions de dollars, ce qui constitue une augmentation de 66,6 pour cent
comparativement au bénéfice avant impôts de 3,7 millions comptabilisé au
trimestre correspondant de 2007.
Pour l'exercice, la Division pétrolière a enregistré un bénéfice avant
impôts de 26,6 millions de dollars, en hausse de 30,4 pour cent
comparativement à 20,5 millions en 2007. Le rendement pour le trimestre et
l'ensemble de l'exercice est attribuable à la solidité des marges et à une
gestion efficace des dépenses.
En plus d'ouvrir neuf nouveaux postes d'essence en 2008, la Division
pétrolière en a reconstruit trois et a rénové 21 postes d'essence existants
afin de rehausser l'expérience des clients et de mieux représenter la marque
Canadian Tire. La Division pétrolière exploite maintenant 273 postes
d'essence, 266 dépanneurs et kiosques et 74 lave-autos.Mark's Work Wearhouse(5)
(en millions T4 T4 Varia- Varia-
de dollars) 2008 2007(6) tion 2008 2007(6) tion
-------------------------------------------------------------------------
Total des
ventes au
détail(1) 408,4 $ 385,7 $ 5,9 % 1 008,5 $ 974,9 $ 3,5 %
Ventes dans
les magasins
semblables
(pourcentage
d'augmentation
par rapport
à l'exercice
précé-
dent)(2) 3,9 % 1,4 % 0,3 % 4,8 %
Produits bruts
d'exploi-
tation(3) 355,7 $ 326,2 $ 9,0 % 872,4 $ 825,3 $ 5,7 %
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice
avant impôts 71,7 $ 67,0 $ 7,0 % 75,9 $ 98,0 $ (22,5)%
-------------------------------------------------------------------------
Ajustements
au titre
de l'élément
suivant:
Perte à la
cession
d'immobili-
sations
corpo-
relles (0,5) (0,2) (0,9) (1,0)
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice
ajusté avant
impôts(4) 72,2 $ 67,2 $ 7,4 % 76,8 $ 99,0 $ (22,4)%
-------------------------------------------------------------------------
(1) Comprend les ventes au détail dans les succursales et les magasins
franchisés.
(2) Les ventes dans les magasins semblables de Mark's Work Wearhouse ne
comprennent pas celles dans les nouveaux magasins, dans les magasins
qui n'étaient pas ouverts pendant toute la période visée pour chaque
année, ni celles dans les magasins qui ont fermé. Une comparaison des
deux périodes de 13 semaines indiquerait une diminution de (0,3) pour
cent des ventes dans les magasins semblables pour le quatrième
trimestre, tandis qu'une comparaison des deux périodes de 52 semaines
indiquerait une diminution de (1,4) pour cent des ventes dans les
magasins semblables pour l'exercice.
(3) Les produits bruts d'exploitation comprennent les ventes au détail
dans les succursales seulement.
(4) Mesure non définie par les PCGR. Se reporter à la section 12 du
rapport de gestion de 2007.
(5) Les données liées aux ventes et au bénéfice couvrent une période de
14 semaines pour le quatrième trimestre et de 53 semaines pour
l'exercice 2008 comparativement à 13 semaines et à 52 semaines,
respectivement, pour le trimestre correspondant de 2007 et l'exercice
2007.
(6) Les données de 2007 ont été retraitées, rétroactivement, par suite de
la mise en oeuvre du chapitre 3031 du Manuel de l'ICCA, intitulé
"Stocks". Se reporter à la note 2 des états financiers consolidés.Mark's Work Wearhouse a profité des conditions hivernales rigoureuses qui
ont marqué les trois dernières semaines de l'exercice au Canada et ont donné
lieu à des ventes élevées de vêtements de travail. De ce fait, les ventes au
détail de Mark's Work Wearhouse ont augmenté de 5,9 pour cent au quatrième
trimestre, passant de 385,7 millions de dollars en 2007 à 408,4 millions pour
l'exercice considéré. Le bénéfice ajusté avant impôts pour le trimestre a
augmenté de 7,4 pour cent comparativement au trimestre correspondant de 2007,
reflétant une croissance positive des ventes dans les magasins semblables au
cours de la période de 14 semaines comparativement à la période de 13
semaines, une amélioration des marges liée à la hausse des prix d'achat, des
diminutions de prix moins nombreuses et une gestion efficace des dépenses,
contrebalancées en partie par une réduction de valeur plus importante des
stocks.
Malgré les bons résultats obtenus au quatrième trimestre, le bénéfice
ajusté avant impôts pour l'exercice a diminué de 22,4 pour cent, passant de
99,0 millions de dollars en 2007 à 76,8 millions cette année en raison d'une
diminution de la marge bénéficiaire brute causée par une réduction de valeur
plus importante des stocks au deuxième trimestre, de la stagnation des ventes
dans les magasins semblables durant la période de 53 semaines comparativement
à la période de 52 semaines et de la hausse des dépenses liées à l'ajout de
nouveaux magasins et d'infrastructures.
A la fin de l'exercice, les stocks disponibles faisaient l'objet d'un
contrôle serré et avaient diminué de 11,0 pour cent par pied carré d'un
exercice à l'autre, ce qui reflète une attitude prudente à l'égard des
commandes de marchandises à l'automne, une gestion efficace des baisses de
prix et un bon taux d'écoulement des vêtements et chaussures de travail
d'hiver.
En 2008, Mark's Work Wearhouse a ouvert 18 nouvelles succursales, a
déménagé 11 succursales et un magasin franchisé et a agrandi six succursales,
ce qui porte à 372 le nombre total de magasins. En outre, Mark's Work
Wearhouse possède maintenant trois magasins mobiles.SERVICES FINANCIERS CANADIAN TIRE (Services Financiers)
(en millions T4 T4 Varia- Varia-
de dollars) 2008 2007 tion 2008 2007 tion
-------------------------------------------------------------------------
Total du
portefeuille
géré,
à la fin 4 120,9 $ 3 952,2 $ 4,3 %
Produits bruts
d'exploi-
tation 212,4 190,3 11,6 % 820,4 745,9 10,0 %
Bénéfice
avant impôts 45,1 $ 32,6 $ 38,6 % 189,5 $ 190,3 $ (0,4)%
-------------------------------------------------------------------------
Ajustements
au titre
des éléments
suivants: - - - 18,4
Gain à la
cession
d'actions(1) (10,6) (10,6) (2,9) (14,4)
Incidence nette
des activités
de titrisation - (0,1) (0,6) (0,4)
Perte à la
cession
d'immobili-
sations
corpo-
relles
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice
ajusté avant
impôts(2) 55,7 $ 43,3 $ 29,0 % 193,0 $ 186,7 $ 3,4 %
-------------------------------------------------------------------------
(1) Comprend le gain (la perte) initial(e) à la vente de créances sur
prêts, l'amortissement du passif de gestion, la variation de la
réserve au titre de la titrisation et le gain (la perte) au titre des
réinvestissements.
(2) Mesure non définie par les PCGR. Se reporter à la section 12 du
rapport de gestion de 2007.Le total du portefeuille géré de créances sur prêts des Services
Financiers s'élevait à 4,1 milliards de dollars à la fin du quatrième
trimestre, en hausse de 4,3 pour cent comparativement à environ 4,0 milliards
à la fin du trimestre correspondant de 2007. La croissance des créances a
ralenti au cours du trimestre pour descendre bien en deçà du plancher
historique en raison d'une croissance plus faible de l'utilisation des cartes
de crédit.
Le taux de radiation nette du total du portefeuille géré, sur douze mois,
était de 6,34 pour cent, par rapport à 5,76 pour cent pour la période
correspondante de 2007. Cette augmentation témoigne de la détérioration de la
conjoncture économique et de la hausse connexe du nombre de faillites, ainsi
que des améliorations apportées au traitement des propositions de consommateur
à compter de novembre 2008, qui ont fait augmenter le taux de radiation de 23
points de base.
Les Services Financiers ont connu un très bon quatrième trimestre; en
effet, le bénéfice net ajusté a augmenté de 29,0 pour cent pour s'établir à
55,7 millions de dollars, contre 43,3 millions au trimestre correspondant de
l'exercice précédent, grâce à l'augmentation des produits et à une gestion
serrée des dépenses. Les résultats du quatrième trimestre ont subi l'incidence
négative d'un montant de 2,4 millions de dollars lié aux améliorations
apportées au traitement des propositions de consommateur susmentionné.
Les Services Financiers ont poursuivi leur projet pilote de services
bancaires de détail; à la fin du trimestre, ils détenaient plus de 166
millions de dollars sous forme de comptes d'épargne à taux d'intérêt élevé,
973 millions en dépôts de CPG et 139 millions en soldes de prêts hypothécaires
impayés.
COMMENTAIRE POUR 2009
ACTIVITES
"Bien que nous soyons très satisfaits d'amorcer 2009 sur notre lancée,
principalement en ce qui concerne nos activités de détail de base, nous
prévoyons que ce nouvel exercice sera éprouvant pour tous les détaillants en
raison de l'incidence sur les Canadiens du ralentissement économique mondial
et de la baisse de confiance des consommateurs", a affirmé M. Wetmore.
Compte tenu de la volatilité sans précédent de l'économie canadienne et
du fait qu'il est difficile d'évaluer l'ampleur possible de l'incidence des
conditions susmentionnées sur les activités de la Société Canadian Tire, la
direction ne fournira pas de fourchette d'indications précise relative au
bénéfice par action pour cet exercice. Toutefois, la direction continuera de
fournir des renseignements sur ses activités, sa croissance et ses initiatives
de productivité, son programme de dépenses en immobilisations et sa situation
de trésorerie, comme elle le juge approprié tout au long de l'exercice.
Si la faiblesse de la situation économique et du marché du travail au
Canada persiste, la Société Canadian Tire pourrait constater une baisse des
ventes dans les magasins semblables ainsi que des marges dans ses entreprises
de détail, un ralentissement de la croissance des créances des Services
Financiers causé par une utilisation réduite des cartes de crédit, une
augmentation du nombre de faillites et de radiations et des hausses
supplémentaires des frais de financement pour toutes ses entreprises.La Société Canadian Tire jouit cependant des avantages suivants :
- Le Groupe détail peut compter sur des marques extrêmement renommées,
sur une clientèle fidèle et sur un vaste éventail d'articles qui
répondent aux besoins de tous les jours et qui sont offerts à des
prix concurrentiels et attrayants pour les clients soucieux des prix.
- L'attention récemment accordée par Mark's Work Wearhouse aux articles
de marques maison, dont plusieurs ont des caractéristiques et des
avantages supplémentaires visant à satisfaire la clientèle, lui a
permis de continuer à développer ses activités, malgré la situation
économique défavorable.
- Au cours du dernier exercice, les Services Financiers ont pris
diverses mesures afin de réduire leur exposition aux comptes
présentant un risque de crédit élevé.En 2009, la Société Canadian Tire mettra l'accent sur une approche
équilibrée visant à optimiser le bénéfice grâce à des initiatives de
croissance ciblées, à une gestion rigoureuse des dépenses et à l'amélioration
constante de la souplesse financière, alors qu'elle continuera d'investir dans
les initiatives de croissance et de productivité à long terme.
"Sur le plan financier, Canadian Tire est solide et est en mesure de
traverser cette période de ralentissement économique. Notre position de
trésorerie est saine, notre niveau d'endettement demeure gérable et, malgré
les difficultés potentielles, nous avons confiance en notre stratégie et
continuerons à mettre en pratique les mesures prudentes nécessaires afin de
nous assurer que Canadian Tire sera bien placée pour profiter pleinement de la
relance économique, lorsqu'elle surviendra", a ajouté M. Wetmore.
Au nombre des initiatives clés pour 2009 figurent les éléments suivants :
Croissance
Malgré la conjoncture difficile, la Société Canadian Tire continue de
croire qu'elle a d'excellentes possibilités de réaliser une croissance à long
terme dans chacune de ses entreprises de détail. Bien que les engagements à
l'égard des dépenses en immobilisations aient grandement diminué par rapport à
2008, les investissements suivants témoignent de la confiance indéfectible de
la Société Canadian Tire à l'égard du potentiel futur des entreprises qui la
composent :- La croissance des réseaux du Groupe détail, de Mark's Work
Wearhouse, de la Division pétrolière et de PartSource, y compris
l'expansion du réseau, la modernisation de magasins et la
réalisation prévue d'un maximum de 40 projets pour le Groupe
détail, y compris environ six nouveaux magasins. La croissance de
la superficie au sein du Groupe détail sera d'environ 2 pour cent
d'un exercice à l'autre et sera axée sur d'autres activités
d'essai et d'expansion des concepts de magasins intelligents et
pour petit marché. Pour ce qui est de Mark's Work Wearhouse, la
croissance de la superficie sera d'environ 5 pour cent en 2009
comparativement à 2008.
- Les investissements dans les nouvelles technologies et dans
l'infrastructure de la chaîne d'approvisionnement, ainsi que
l'aménagement de nouveaux magasins PartSource dotés de grands
entrepôts (magasins pivots) partout au Canada afin de stimuler la
croissance du Groupe détail et de PartSource. Au total, 16
magasins pivots devraient être ouverts d'ici la fin de 2009.
- Pour ce qui est des Services Financiers Canadian Tire, des
investissements choisis dans des promotions de transfert de
soldes, l'exploitation des cartes de crédit offrant la technologie
PayPass et le lancement de nouvelles cartes de crédit afin de
stimuler la croissance gérée des créances sur prêts.Initiatives de productivité et d'efficience
La Société Canadian Tire prévoit poursuivre ses investissements à long
terme dans des initiatives de productivité et d'efficience. Sur une base
nette, y compris les avantages, le coût prévu de ces initiatives en 2009 est
d'environ 44,0 millions de dollars en 2009. Au nombre de ces initiatives
figurent :- L'initiative de l'infrastructure de la Division automobile vise à
soutenir la croissance du secteur de l'automobile du Groupe détail
et la croissance de la chaîne de magasins PartSource. Le
programme, dont la mise en oeuvre sera terminée d'ici 2011,
permettra aux clients d'accéder plus facilement aux pièces
automobiles, élargira et optimisera l'éventail de pièces
automobiles offertes et améliorera l'expérience de magasinage des
clients en dotant les magasins de nouveaux systèmes et processus.
Ce programme procurera au Groupe détail, à PartSource et aux
marchands des avantages considérables au chapitre des ventes et
des résultats au cours des prochains exercices, alors que les
diverses étapes du programme seront franchies.
- Le programme de remaniement du Groupe détail constitue un
investissement important dans de nouveaux systèmes et comporte des
changements majeurs aux processus et aux structures
organisationnelles, qui permettront de rationaliser les
principales capacités en matière de marketing et de
commercialisation au sein du Groupe détail. Par exemple, la
gestion des prix, la planification promotionnelle, la gestion des
relations avec les fournisseurs, la gestion de l'assortiment et
des réductions de prix.
- Le renouvellement des technologies de l'information grâce à un
programme pluriannuel conçu spécialement pour mettre à niveau
l'infrastructure des technologies dont dépendent le Groupe détail,
la Division pétrolière et PartSource. Ce renouvellement leur
donnera accès à des fonctions améliorées, diminuera les risques,
fera baisser les coûts d'exploitation et simplifiera la structure
générale.
- Divers projets de moindre envergure, conçus pour gérer le risque
lié à la conformité à la réglementation ou pour réduire les coûts
d'exploitation et offrir aux unités commerciales des fonctions
améliorées permettant une meilleure prise de décisions.CHARGES D'EXPLOITATION
Le nouveau centre de distribution de 1,5 million de pieds carrés du
Groupe détail ouvrira à Coteau-du-Lac au début de 2009, conformément à
l'échéancier et au budget prévus. Ces nouvelles installations appuieront la
croissance future des ventes du Groupe détail et permettront la fermeture de
deux centres beaucoup plus petits, exploités par des tiers à Montréal et à
Toronto. Les coûts différentiels nets annualisés à l'ouverture des
installations sont estimés à 35,9 millions de dollars avant impôts. Le volume
des marchandises acheminées par ces installations augmentera au cours des
prochains exercices et ces coûts différentiels seront en grande partie
atténués par l'accroissement de la productivité et la diminution de la charge
d'amortissement.
CAPITAUX PROPRES
Les dépenses en immobilisations prévues pour 2009 totaliseront entre 380
millions de dollars et 400 millions (en baisse par rapport aux dépenses
d'environ 492 millions enregistrées en 2008); une grande partie de ces
dépenses sera consacrée aux projets d'expansion des magasins et des réseaux.
En date du présent communiqué, seule une tranche de 150 millions de dollars
des dépenses en immobilisations prévues pour 2009 a été engagée. La direction
cherchera toutes les occasions de gérer ces capitaux de la façon la plus
efficace possible, notamment en dépensant des montants moins élevés si elle le
juge approprié.
FINANCEMENT ET SITUATION DE TRESORERIE
Dans l'ensemble, la Société Canadian Tire a été très active en 2008 pour
ce qui est d'obtenir des sources diverses de financement en vue de poursuivre
sa croissance. Pendant l'exercice, alors que des sources de financement
traditionnelles comme le programme de billets à moyen terme et la titrisation
n'étaient pas disponibles, la Banque Canadian Tire a eu recours à une nouvelle
source de financement à peu de frais : les dépôts auprès de courtiers. A la
fin de l'exercice, elle avait accumulé un solde de 973 millions de dollars
sous forme de dépôts de CPG d'une durée moyenne de 30 mois. De plus, les
comptes d'épargne à taux élevé ont permis d'obtenir un financement
supplémentaire totalisant 166 millions de dollars.
Comme toutes les entreprises, la Société Canadian Tire a été exposée à
des frais bancaires considérablement plus élevés, puisque les banques ont
révisé les taux de financement. La Société Canadian Tire continuera de
chercher des sources de financement à peu de frais, même si les marchés du
crédit sont inaccessibles pour certaines sources de financement habituelles.
Bien que la Société Canadian Tire ne soit pas inquiète quant à sa capacité de
financer ses activités en 2009 et par la suite, le financement sera
manifestement obtenu à un coût considérablement plus élevé. Compte tenu de la
volatilité sans précédent des marchés financiers, la Société Canadian Tire
agira prudemment en s'assurant qu'elle dispose d'un accès à des liquidités
supérieures à ses besoins, même si cela nuit à la rentabilité à court terme.
Le calendrier ne prévoit l'arrivée à échéance d'aucun titre de créance de
la Société en 2009, mais des billets à terme de Glacier Credit Card Trust
totalisant 625 millions de dollars viendront à échéance vers la fin de
l'exercice, ce qui entraînera une hausse correspondante des créances des
Services Financiers, à moins que ces billets ne soient refinancés.
Nous continuerons de mettre l'accent sur l'optimisation du fonds de
roulement, en nous fondant sur les tendances favorables observées à la fin de
2008 au sein du Groupe détail et chez Mark's Work Wearhouse. Plus précisément,
la réduction des stocks comptera parmi les priorités du Groupe détail alors
que les surplus d'articles saisonniers seront livrés aux magasins au cours du
printemps et de l'été.
Afin d'acquitter les charges d'exploitation et de satisfaire les besoins
en capital en 2009, la direction prévoit disposer de :- flux de trésorerie liés à l'exploitation
- dépôts supplémentaires auprès de courtiers
- recettes sur épargne à taux élevé
- marges de crédit bancaire consentiesAu 3 janvier 2009, la Société Canadian Tire disposait de marges de crédit
consenties s'élevant à 1,22 milliard de dollars. Ces marges comprennent une
tranche de 775 millions de dollars dont la durée sera portée à deux ans,
renouvelable chaque année, à la seule condition que les documents juridiques
soient remplis, ce qui devrait se produire d'ici la fin de février. La tranche
restante des marges est consentie jusqu'au début de 2010 et est habituellement
prolongée chaque trimestre par la suite.
La direction continuera d'évaluer la conjoncture du marché et envisagera
de mener les activités suivantes en vue d'obtenir du financement à plus long
terme, selon ce qu'elle considère comme adéquat :- la titrisation de créances
- l'émission de billets à moyen terme de la Société
- les opérations de cession-bail à l'égard de propriétés choisies du
Groupe détailDes programmes de papier commercial de la Société et de Glacier
permettront de combler les besoins de financement à court terme.
Dans l'ensemble, la direction est convaincue qu'elle dispose de
liquidités suffisantes pour satisfaire à ses exigences en matière de
financement en 2009.
DIVIDENDES
Le conseil d'administration a annoncé aujourd'hui un dividende
trimestriel de 0,21 $ l'action, ce montant étant identique au versement de
dividende du dernier trimestre de 2008, qui sera versé le 1er juin 2009 aux
actionnaires inscrits au 30 avril 2009. Ces dividendes sont considérés comme
des "dividendes admissibles" aux fins d'impôt.
La politique de Canadian Tire vise à maintenir les dividendes versés à un
niveau d'environ 15 à 20 pour cent du bénéfice net de base par action
normalisé de l'exercice précédent, compte tenu de la situation de trésorerie à
la fin de la période, des besoins de trésorerie futurs, des conditions du
marché et des occasions de placement. Le bénéfice net par action normalisé aux
fins du versement des dividendes ne tient pas compte des gains et des pertes à
la vente de créances sur cartes de crédit et sur prêts ni des éléments non
récurrents, mais comprend les gains et les pertes à la cession
d'immobilisations corporelles dans le cours normal des activités.
ENONCES PROSPECTIFS
Le présent document contient des énoncés qui sont de nature prospective.
Ces énoncés prospectifs ont notamment trait à nos objectifs, buts, stratégies,
intentions, plans, convictions, attentes et estimations et ils peuvent
généralement être repérés grâce à l'utilisation de mots tels que "pouvoir",
"supposer", "perspective", "prévoir", "avoir l'intention", "estimer",
"anticiper", "être d'avis que", "planifier", "prévision", "objectif" et
"continuer", ou la tournure négative de ceux-ci, ou des énoncés au
conditionnel ou au futur, ainsi que grâce à des mots et expressions
semblables, et ils comprennent des énoncés portant sur les résultats futurs
possibles ou hypothétiques. Certains facteurs ou hypothèses importants sont
pris en considération lors de la rédaction des énoncés prospectifs, et les
résultats réels peuvent différer grandement des résultats exprimés
explicitement ou implicitement dans ces énoncés. Des renseignements sur les
facteurs importants qui peuvent entraîner des différences considérables entre
les résultats réels et les attentes et sur les facteurs ou hypothèses
importants pris en considération lors de la formulation des énoncés
prospectifs se trouvent dans le présent document, ainsi que dans le rapport de
gestion de 2007.
Les énoncés prospectifs présentés dans ce communiqué visent à aider les
porteurs de titres de la Société et les analystes financiers à comprendre sa
situation financière et ses résultats d'exploitation à la fin des périodes
visées et pour ces périodes, ainsi que les priorités et objectifs stratégiques
de la Société, et ils risquent de ne pas convenir à d'autres fins. Les
investisseurs et les autres parties intéressées qui se fient à nos énoncés
prospectifs pour prendre des décisions ayant trait à la Société doivent
soigneusement tenir compte de ces facteurs et d'autres incertitudes et
événements potentiels. Bien que la Société soit d'avis que les attentes
présentées dans les énoncés prospectifs sont raisonnables, ces énoncés
comportent des risques et des incertitudes, et le lecteur ne doit pas se fier
indûment à ces énoncés. La Société ne s'engage pas à mettre à jour quelque
énoncé prospectif que ce soit, verbal ou écrit, y compris les énoncés intégrés
aux présentes par renvoi, qu'elle peut formuler à l'occasion ou qui peut être
fait en son nom, sauf si les lois sur les valeurs mobilières en vigueur
l'exigent.
EXAMEN PAR LE CONSEIL D'ADMINISTRATION
Le conseil d'administration de Canadian Tire, faisant suite aux
recommandations formulées par le Comité de vérification, a approuvé le contenu
du présent rapport.
CONFERENCE TELEPHONIQUE
Canadian Tire tiendra une conférence téléphonique pour discuter de
l'information comprise dans le présent communiqué et de questions afférentes à
16 h 30 (HNE), le jeudi 12 février 2009. La conférence téléphonique sera
diffusée sur le Web en direct et dans son intégralité à l'intention de tous
les investisseurs intéressés et des médias à l'adresse
http://corp.canadiantire.ca/EN/investors et sera archivée durant douze mois à
la même adresse.
La Société Canadian Tire Limitée (TSX : CTC.a, CTC) exploite plus de
1 200 magasins spécialisés dans la vente d'articles d'usage courant et de
vêtements, postes d'essence et lave-autos qui font partie d'un réseau
d'entreprises interdépendantes spécialisées dans les secteurs du détail, des
services financiers et du pétrole. Le Groupe détail Canadian Tire est le
détaillant d'articles d'usage courant le plus fréquenté au Canada. Par
l'intermédiaire de 475 magasins exploités par des marchands à l'échelle
nationale, il propose un assortiment unique de produits et de services dans
trois catégories où il est le chef de file : articles automobiles, articles de
sport et de loisirs et articles pour la maison. Le site www.canadiantire.ca
permet aux Canadiens de se renseigner en ligne sur plus de 25 000 articles.
PartSource est une chaîne de 86 magasins spécialisés dans la vente de pièces
automobiles offrant un assortiment adapté à ses marchés cibles, c'est-à-dire
les monteurs professionnels et les amateurs sérieux. La Division pétrolière de
Canadian Tire, qui exploite 273 postes d'essence, 266 dépanneurs et kiosques
ainsi que 74 lave-autos, est l'un des détaillants indépendants d'essence les
plus importants et les plus productifs au pays. Mark's Work Wearhouse, connue
sous l'enseigne L'Equipeur au Québec, compte 372 magasins au Canada et est
l'un des principaux détaillants de vêtements du pays. Conformément à sa
stratégie de marketing Toujours le bon vêtementMC, Mark's Work Wearhouse vend
des vêtements et des chaussures pour le travail, les loisirs et la vie active,
ainsi que des vêtements pour le personnel médical et la clientèle des comptes
commerciaux. Les Services Financiers Canadian Tire gèrent plus de 5 millions
de comptes MasterCard de Canadian Tire et commercialisent des produits et
services financiers connexes offerts aux clients des magasins de détail et des
postes d'essence. Les Canadiens peuvent avoir accès aux Services Financiers en
ligne à l'adresse www.ctfs.com. Plus de 57 000 Canadiens travaillent pour
Canadian Tire d'un océan à l'autre dans les secteurs du détail, des services
financiers et du pétrole.Etats consolidés des résultats (non vérifié)
-------------------------------------------------------------------------
Période de Période de Période de Période de
(en millions 14 semaines 13 semaines 53 semaines 52 semaines
de dollars, terminée terminée terminée terminée
sauf les montants le 3 janv. le 29 déc. le 3 janv. le 29 déc.
par action) 2009 2007 2009 2007
-------------------------------------------------------------------------
(retraité - (retraité -
notes 2 notes 2
et 15) et 15)
Produits bruts
d'exploitation 2 587,8 $ 2 505,1 $ 9 121,3 $ 8 606,1 $
-------------------------------------------------------------------------
Charges d'exploitation
Coût des marchandises
vendues et autres
charges
d'exploitation
à l'exception
de ce qui suit: 2 304,6 2 232,1 8 199,6 7 694,0
Intérêts débiteurs,
montant net (note 7) 65,9 24,9 122,6 63,1
Amortissement 61,9 57,1 228,9 206,9
Régime de participation
aux bénéfices
des employés 5,9 6,7 29,0 30,9
-------------------------------------------------------------------------
Total des charges
d'exploitation 2 438,3 2 320,8 8 580,1 7 994,9
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant
impôts sur
les bénéfices 149,5 184,3 541,2 611,2
Impôts sur les bénéfices
Exigibles 68,4 72,4 209,1 210,7
Futurs (20,1) (19,4) (42,1) (11,2)
-------------------------------------------------------------------------
Impôts sur les bénéfices 48,3 53,0 167,0 199,5
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net 101,2 $ 131,3 $ 374,2 $ 411,7 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice de base et
dilué par action 1,24 $ 1,61 $ 4,59 $ 5,05 $
-------------------------------------------------------------------------
Nombre moyen pondéré
d'actions ordinaires
et d'actions de
catégorie A sans
droit de vote en
circulation 81 538 127 81 512 263 81 517 702 81 502 273
-------------------------------------------------------------------------
Etats consolidés des flux de trésorerie (non vérifié)
-------------------------------------------------------------------------
Période de Période de Période de Période de
14 semaines 13 semaines 53 semaines 52 semaines
terminée terminée terminée terminée
(en millions le 3 janv. le 29 déc. le 3 janv. le 29 déc.
de dollars) 2009 2007 2009 2007
-------------------------------------------------------------------------
(retraité - (retraité -
notes 2 notes 2
et 15) et 15)
Flux de trésorerie liés
aux activités suivantes :
Exploitation
Bénéfice net 101,2 $ 131,3 $ 374,2 $ 411,7 $
Eléments sans effet
sur la trésorerie
Amortissement 61,9 57,1 228,9 206,9
Dotation nette à
la provision pour
pertes relatives
aux créances sur
prêts (note 3) 32,0 34,3 87,3 81,4
Variation de la juste
valeur des instruments
dérivés 39,1 (7,9) 55,6 (2,2)
Autres 9,4 - 7,9 2,5
Charge au titre des
avantages sociaux
futurs (note 4) 1,6 1,6 6,4 6,5
Ajustements à la juste
valeur de marché et
réduction de valeur
des immobilisations
corporelles 0,8 1,1 2,5 3,9
Moins-value des autres
placements à long
terme (note 11) 1,0 - 2,0 1,3
Gain à la cession
d'immobilisations
corporelles (3,7) (7,3) (7,8) (17,4)
Impôts futurs (20,1) (19,4) (42,1) (11,2)
Titrisation de
créances sur prêts (11,6) (12,2) (51,9) (52,7)
Gain à la vente de
créances sur
prêts (note 3) (10,2) (16,6) (73,7) (83,6)
Gain à la cession/au
rachat d'actions - - - (18,4)
-------------------------------------------------------------------------
201,4 162,0 589,3 528,7
-------------------------------------------------------------------------
Variation des
autres éléments
du fonds de roulement 253,2 387,9 (406,9) (467,1)
-------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie liés
aux activités
d'exploitation 454,6 549,9 182,4 61,6
-------------------------------------------------------------------------
Investissement
Ajouts aux
immobilisations
corporelles (61,2) (167,7) (436,9) (587,7)
Placement dans des
créances sur prêts,
montant net (105,1) (227,1) (140,5) (296,5)
Acquisition de
magasins (8,0) (4,6) (36,5) (11,4)
Titrisation de
créances sur prêts,
montant net (272,0) (403,2) (31,7) (420,1)
Créances à long terme
et autres actifs (28,7) 1,2 (27,2) 20,8
Autres placements
à long terme (19,6) - (19,6) -
Reclassement des autres
placements à
long terme (note 11) - - - (8,9)
Autres (0,7) (0,8) (4,2) (3,9)
Produit de la cession
d'immobilisations
corporelles 9,5 10,9 240,1 30,0
Produit de la cession/
du rachat d'actions - - - 18,4
-------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie liés
aux activités
d'investissement (485,8) (791,3) (456,5) (1 259,3)
-------------------------------------------------------------------------
Financement
Variation nette
des dépôts
(note 15) 838,4 76,3 1 024,1 113,1
Opérations sur actions
de catégorie A
sans droit de vote 6,0 (4,2) 7,0 0,2
Emission de titres de
créance à long terme (0,1) 300,7 0,1 300,9
Papier commercial (367,2) (135,4) - -
Dividendes (17,1) (15,2) (66,4) (58,8)
Remboursement sur la
dette à long terme (1,9) (2,1) (156,2) (4,5)
-------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie liés
aux activités de
financement 458,1 220,1 808,6 350,9
-------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie
au cours de la période 426,9 (21,3) 534,5 (846,8)
Trésorerie et équivalents
de trésorerie, au début 2,1 (84,2) (105,5) 741,3
-------------------------------------------------------------------------
Trésorerie et équivalents
de trésorerie,
à la fin (note 8) 429,0 $ (105,5)$ 429,0 $ (105,5)$
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Etats consolidés du résultat étendu (non vérifié)
-------------------------------------------------------------------------
Période de Période de Période de Période de
14 semaines 13 semaines 53 semaines 52 semaines
terminée terminée terminée terminée
(en millions le 3 janv. le 29 déc. le 3 janv. le 29 déc.
de dollars) 2009 2007 2009 2007
-------------------------------------------------------------------------
(retraité - (retraité -
notes 2) notes 2)
Bénéfice net 101,2 $ 131,3 $ 374,2 $ 411,7 $
Autres éléments du
résultat étendu,
déduction faite des impôts
Gain (perte) sur les
dérivés désignés
comme couvertures
des flux de trésorerie,
déduction faite
des impôts de 56,7 $
et de 68,9 $
(4,7 $ et 40,3 $
en 2007),
respectivement 117,4 3,3 139,7 (80,2)
Reclassement dans les
actifs non financiers
de la perte (du gain)
lié(e) aux dérivés
désignés comme
couvertures des flux
de trésorerie,
déduction faite des
impôts de 18,5 $ et
de 10,1 $
(3,3 $ et 11,5 $
en 2007),
respectivement (38,4) 7,5 (20,5) 22,8
Reclassement dans les
résultats de la perte
(du gain) lié(e) aux
dérivés désignés comme
couvertures des flux
de trésorerie, déduction
faite des impôts
de 9,2 $ et de 12,0 $
(0,7 $ et 0,7 $
en 2007),
respectivement 22,0 1,4 28,0 (1,2)
-------------------------------------------------------------------------
Autres éléments du
résultat étendu 101,0 12,2 147,2 (58,6)
-------------------------------------------------------------------------
Résultat étendu 202,2 $ 143,5 $ 521,4 $ 353,1 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Etats consolidés de la variation des capitaux propres (non vérifié)
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Période de Période de
53 semaines 52 semaines
terminée terminée
le 3 janv. le 29 déc.
(en millions de dollars) 2009 2007
-------------------------------------------------------------------------
(retraité -
notes 2)
Capital-actions
Solde au début 700,7 $ 702,7 $
Opérations, montant net (note 5) 14,7 (2,0)
-------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin 715,4 $ 700,7 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Surplus d'apport
Solde au début 2,3 $ 0,1 $
Opérations, montant net (2,3) 2,2
-------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin - $ 2,3 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfices non répartis
Solde au début, montant présenté antérieurement 2 440,9 $ 2 083,7 $
Ajustement transitoire lié à
l'adoption de nouvelles
normes comptables (note 2) 14,2 20,1
-------------------------------------------------------------------------
Solde au début, montant retraité 2 455,1 2 103,8
Bénéfice net de la période 374,2 411,7
Dividendes (68,4) (60,4)
Rachat d'actions de catégorie A sans droit de vote (5,4) -
-------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin 2 755,5 $ 2 455,1 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Cumul des autres éléments du résultat étendu
Solde au début (50,0)$ 8,6 $
Autres éléments du résultat étendu pour la période 147,2 (58,6)
-------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin 97,2 $ (50,0)$
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfices non répartis et cumul des
autres éléments du résultat étendu 2 852,7 $ 2 405,1 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Bilans consolidés (non vérifié)
(en millions de dollars) Au 3 janvier 2009 Au 29 décembre 2007
-------------------------------------------------------------------------
(retraité -
notes 2 et 15)
ACTIF
Actif à court terme
Trésorerie et équivalents
de trésorerie (note 8) 429,0 $ - $
Débiteurs 824,1 715,0
Créances sur prêts (note 3) 1 683,4 1 486,1
Stocks de marchandises (note 2) 917,5 778,7
Impôts à recouvrer 64,2 53,2
Charges payées d'avance et dépôts 40,2 29,5
Impôts futurs 20,2 75,7
-------------------------------------------------------------------------
Total de l'actif à court terme 3 978,6 3 138,2
-------------------------------------------------------------------------
Créances à long terme et autres
actifs (note 3) 265,4 231,2
Autres placements à long terme,
montant net (note 11) 25,2 7,6
Ecart d'acquisition 70,7 51,8
Actifs incorporels 58,4 52,4
Immobilisations corporelles, montant net 3 389,8 3 283,6
-------------------------------------------------------------------------
Total de l'actif 7 788,1 $ 6 764,8 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
PASSIF
Passif à court terme
Dette bancaire (note 8) - $ 105,5 $
Dépôts 540,7 111,5
Créditeurs et autres 1 444,2 1 740,4
Tranche à court terme
de la dette à long terme 14,8 156,3
-------------------------------------------------------------------------
Total du passif à court terme 1 999,7 2 113,7
-------------------------------------------------------------------------
Dette à long terme 1 373,5 1 341,8
Impôts futurs 45,9 71,8
Dépôts à long terme 598,7 3,8
Autres passifs à long terme 202,2 125,6
-------------------------------------------------------------------------
Total du passif 4 220,0 3 656,7
-------------------------------------------------------------------------
CAPITAUX PROPRES
Capital-actions (note 5) 715,4 700,7
Surplus d'apport - 2,3
Cumul des autres éléments
du résultat étendu 97,2 (50,0)
Bénéfices non répartis 2 755,5 2 455,1
-------------------------------------------------------------------------
Total des capitaux propres 3 568,1 3 108,1
-------------------------------------------------------------------------
Total du passif et
des capitaux propres 7 788,1 $ 6 764,8 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Notes complémentaires (non vérifié)
-------------------------------------------------------------------------
1. Mode de présentation
Les présents états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés
(les "états financiers") ont été préparés par la direction
conformément aux principes comptables généralement reconnus (les
"PCGR") du Canada et englobent les comptes de La Société Canadian
Tire Limitée et de ses filiales, désignées collectivement comme la
"Société". Ces états financiers ne renferment pas toutes les
informations requises en vertu des PCGR du Canada qui s'appliquent
aux états financiers annuels; par conséquent, ils doivent être lus
conjointement avec les états financiers annuels les plus récents
publiés pour l'exercice de 52 semaines terminé le 29 décembre 2007
figurant dans notre Rapport annuel 2007.
La préparation des états financiers selon les PCGR exige que la
direction procède à des estimations et pose des hypothèses qui
influent sur les montants présentés de l'actif et du passif, sur la
présentation des actifs et des passifs éventuels à la date des états
financiers ainsi que sur les montants présentés des produits et des
charges pendant la période visée par les états financiers. Les
résultats réels peuvent différer de ces estimations. Les estimations
servent à comptabiliser des éléments comme les impôts sur les
bénéfices, la perte de valeur d'actifs (y compris l'écart
d'acquisition), les avantages sociaux, les garanties de produits, les
provisions pour désuétude des stocks, l'amortissement, les prêts
irrécouvrables, les provisions pour préservation de l'environnement,
les obligations liées à la mise hors service d'immobilisations, les
instruments financiers et l'obligation de la Société à l'égard de ses
programmes de fidélisation.
Le trimestre et l'exercice terminés le 3 janvier 2009 comptaient 14
semaines et 53 semaines, respectivement, alors que le trimestre et
l'exercice terminés le 29 décembre 2007 comptaient 13 semaines et 52
semaines, respectivement.
2. Modifications de conventions comptables
Ces états financiers sont préparés selon les mêmes conventions et
méthodes comptables que celles utilisées pour les états financiers
annuels les plus récents publiés pour l'exercice de 52 semaines
terminé le 29 décembre 2007, à l'exception de ce qui suit.
Stocks de marchandises
Avec prise d'effet le 30 décembre 2007, soit le premier jour de son
exercice 2008, la Société a adopté, sur une base rétroactive avec
retraitement des données antérieures, le chapitre 3031 du Manuel de
l'Institut Canadien des Comptables Agréés (l'"ICCA"), intitulé
"Stocks", en vigueur pour les états financiers intermédiaires et
annuels des exercices ouverts à compter du 1er janvier 2008.
La nouvelle norme donne des lignes directrices sur la détermination
du coût et exige que les stocks soient évalués au moindre du coût et
de la valeur nette de réalisation. Le coût des stocks doit comprendre
tous les coûts d'acquisition et autres coûts engagés pour amener les
stocks à l'endroit et dans l'état où ils se trouvent. Les coûts tels
que les coûts de stockage, les frais généraux administratifs qui ne
contribuent pas à amener les stocks à l'endroit et dans l'état où ils
se trouvent de même que les frais de commercialisation sont nommément
exclus du coût des stocks et comptabilisés en charges dans la période
au cours de laquelle ils sont engagés. Les reprises de dépréciations
antérieures pour les ramener à la valeur nette de réalisation sont
désormais requises lorsque survient une augmentation subséquente de
la valeur des stocks. Le coût des stocks doit être déterminé à l'aide
de la méthode du premier entré, premier sorti, ou de celle du coût
moyen pondéré. Les techniques d'évaluation du coût des stocks, telles
que la méthode du prix de détail ou la méthode du coût standard,
peuvent être utilisées pour des raisons pratiques si ces méthodes
donnent des résultats proches du coût réel. La nouvelle norme exige
aussi que des informations additionnelles soient fournies, notamment
les méthodes comptables adoptées pour évaluer les stocks, la valeur
comptable des stocks, le montant des stocks comptabilisé en charges
au cours de la période, le montant de toute dépréciation des stocks
comptabilisée en charges au cours de la période et le montant de
toute reprise de dépréciation comptabilisée en réduction des charges.
La nouvelle politique de la Société correspondra à la nouvelle norme
comme suit :
Les stocks de marchandises sont comptabilisés au moindre du coût et
de la valeur nette de réalisation, le coût étant déterminé selon le
coût moyen pondéré.
Par suite de la mise en oeuvre rétroactive de la nouvelle norme,
l'incidence cumulative de celle-ci sur les soldes présentés
antérieurement aux dates suivantes se détaille comme suit :
(en millions de dollars) Augmentation (diminution)
--------------------------------------------
le 29 décembre 2007 le 30 décembre 2006
--------------------------------------------
Bénéfices non répartis 14,2 $ 20,1 $
Stocks 22,0 31,5
Impôts à recouvrer (5,8) -
Actifs d'impôts futurs (2,0) (5,3)
Créditeurs et autres - 0,6
Impôts à payer - 5,5
De plus, l'incidence de la mise en oeuvre rétroactive sur le
bénéfice
net pour la période de 13 semaines terminée le 29 décembre 2007
consiste en une augmentation de 6,3 millions de dollars, soit 0,08 $
par action, et pour la période de 52 semaines terminée le 29 décembre
2007, en une diminution de 5,9 millions, soit 0,07 $ par action.
Le poste "Coût des marchandises vendues et autres charges
d'exploitation à l'exception de ce qui suit" pour les périodes de 14
semaines et de 53 semaines terminées le 3 janvier 2009 comprend un
montant de 1 811,9 millions de dollars (1 797,6 millions en 2007) et
un montant de 6 422,0 millions de dollars (6 060,8 millions en 2007),
respectivement, au titre de stocks comptabilisés en charges, dont un
montant de 19,3 millions de dollars (11,0 millions en 2007) et un
montant de 68,2 millions de dollars (42,6 millions en 2007),
respectivement, au titre de réductions de valeurs des stocks, puisque
la valeur nette de réalisation est inférieure au coût. Les réductions
de valeurs des stocks constatées au cours de périodes antérieures et
reprises au cours du quatrième trimestre et de l'exercice considérés
ainsi que du quatrième trimestre et de l'exercice précédents n'ont
pas été considérables.
Instruments financiers
Avec prise d'effet le 30 décembre 2007, la Société a mis en
application le nouveau chapitre 3862 du Manuel de l'ICCA, intitulé
"Instruments financiers - informations à fournir", et le nouveau
chapitre 3863, intitulé "Instruments financiers - présentation". Ces
normes ont remplacé l'ancien chapitre 3861 du Manuel de l'ICCA,
intitulé "Instruments financiers - informations à fournir et
présentation". Ces nouvelles normes exigent des informations à
fournir accrues à l'égard des risques découlant des instruments
financiers et de la façon dont ces risques sont gérés. Ces normes
réitèrent les normes de présentation des instruments financiers et
des dérivés non financiers, tout en fournissant des directives
supplémentaires quant au classement des instruments financiers, du
point de vue de l'émetteur, entre les passifs et les capitaux
propres. L'adoption de ces nouvelles normes n'a pas obligé la Société
à modifier sa méthode de comptabilisation. Toutefois, elle doit
présenter des informations supplémentaires par voie de notes. Les
nouvelles informations à fournir sont présentées à la note 10.
Informations à fournir concernant la gestion du capital
Avec prise d'effet le 30 décembre 2007, la Société a mis en
application le nouveau chapitre 1535 du Manuel de l'ICCA, intitulé
"Informations à fournir concernant le capital", qui prend effet pour
les exercices ouverts à compter du 1er octobre 2007. La nouvelle
norme exige que les entités présentent l'information relative à leurs
objectifs, politiques et procédures de gestion du capital, de même
qu'à leur conformité aux exigences en matière de capital imposées par
des règles extérieures. L'adoption de ces nouvelles normes n'a pas
obligé la Société à modifier sa méthode de comptabilisation.
Toutefois, elle doit présenter des informations supplémentaires par
voie de notes. Les nouvelles informations à fournir sont présentées à
la note 9.
Modifications comptables futures
Ecart d'acquisition et actifs incorporels
En février 2008, l'ICCA a publié le chapitre 3064 du Manuel de
l'ICCA, intitulé "Ecarts d'acquisition et actifs incorporels", qui
remplace les chapitres 3062 et 3450 du Manuel de l'ICCA, intitulés
respectivement "Ecarts d'acquisition et autres actifs incorporels" et
"Frais de recherche et de développement".
Cette nouvelle norme fournit des lignes directrices en matière de
comptabilisation, d'évaluation, de présentation et d'information
applicables à l'écart d'acquisition et aux actifs incorporels.
Puisque cette norme s'applique aux états financiers intermédiaires et
annuels des exercices ouverts à compter du 1er octobre 2008, la
Société l'adoptera à compter du 4 janvier 2009, soit le premier jour
de l'exercice 2009 de la Société, de façon rétroactive et procédera à
un retraitement des données des périodes antérieures. Il est prévu
que le retraitement qui suivra l'adoption de la norme n'aura pas
d'incidence importante sur le bénéfice avant impôts, ni sur le total
de l'actif.
Normes internationales d'information financière (les "IFRS")
En février 2008, l'ICCA a annoncé que les principes comptables
généralement reconnus (les "PCGR") du Canada appliqués aux
entreprises ayant une obligation publique de rendre des comptes
seront remplacés par les Normes internationales d'information
financière (les "IFRS") pour les exercices ouverts à compter du 1er
janvier 2011. Les sociétés devront présenter des informations
comparatives par rapport aux IFRS pour l'exercice précédant
l'adoption. Par conséquent, la convergence des PCGR du Canada vers
les IFRS sera en vigueur pour le premier trimestre de 2011 de la
Société; cette dernière préparera alors ses informations financières
courantes et comparatives selon les IFRS. La Société prévoit que le
passage aux IFRS aura une incidence sur les méthodes de
comptabilisation, la présentation de l'information financière, le
contrôle interne à l'égard de l'information financière, l'imposition,
les systèmes et processus liés aux technologies de l'information,
ainsi que sur certains engagements contractuels. La Société étudie
actuellement l'incidence du passage aux IFRS sur les éléments
susmentionnés. De plus, elle s'est dotée de personnel supplémentaire
formé en la matière et a établi des pratiques de gestion de projet et
des principes de gouvernance pour assurer la conversion aux IFRS en
temps voulu.
3. Créances sur prêts
La Société vend des regroupements de créances sur prêts (les "prêts")
à des fiducies indépendantes (les "fiducies") dans le cadre
d'opérations de titrisation. Les opérations sont comptabilisées à
titre de ventes, conformément à la note d'orientation de l'ICCA
concernant la comptabilité no 12 intitulée "Cession de créances" (la
"NOC-12"), et les prêts ne figurent plus aux bilans consolidés.
La Société conserve le coupon d'intérêt et, pour ce qui est de la
titrisation des prêts personnels, elle conserve un droit subordonné
dans les prêts vendus (la "participation du vendeur") en plus des
espèces déposées auprès de l'une des fiducies (la "réserve au titre
de la titrisation"), tous ces éléments constituant les droits
conservés. Le coupon d'intérêt représente la valeur actualisée de
l'écart prévu à réaliser sur la période de recouvrement des créances
sur prêts vendues. L'écart prévu correspond au rendement réalisé,
moins les radiations nettes et les intérêts débiteurs des créances
sur prêts vendues. La participation du vendeur et la réserve au titre
de la titrisation confèrent à la fiducie une source de liquidités
advenant le cas où les intérêts et le capital recouvrés sur les prêts
ne suffiraient pas à rembourser les créanciers de la fiducie. Le
droit de recours dont disposent les fiducies contre la Société se
limite au coupon d'intérêt, à la participation du vendeur et à la
réserve au titre de la titrisation et, dans le cas de la titrisation
de prêts sur cartes de crédit, aux prêts supplémentaires devant être
maintenus.
Le produit de la vente est réputé correspondre aux sommes en espèces
reçues, au coupon d'intérêt et à la réserve au titre de la
titrisation, déduction faite de toute obligation de gestion prise en
charge. Le passif de gestion représente les frais estimatifs de la
Société pour assurer la gestion des prêts titrisés et il est amorti
sur la durée de vie des prêts titrisés. Le produit est réparti entre
les prêts, le coupon d'intérêt, la participation du vendeur et la
réserve au titre de la titrisation en fonction de leur juste valeur
relative à la date de la vente, et tout excédent ou insuffisance est
comptabilisé à titre de gain ou de perte à la vente, respectivement.
Les fiducies n'ont pas été consolidées dans les présents états
financiers parce qu'elles satisfont aux critères d'une structure
d'accueil admissible (qui n'a pas à être consolidée) ou parce que la
Société n'en est pas le principal bénéficiaire.
Les renseignements quantitatifs se rapportant aux prêts gérés et
titrisés par la Société sont les suivants :
Soldes moyens
pour la pour la
période de période de
(en millions Total du capital 53 semaines 52 semaines
de dollars) des créances aux(1) terminée le terminée le
----------------------- -------------------------
3 janvier 29 décembre 3 janvier 29 décembre
2009 2007 2009 2007
----------- ------------ ----------- ------------
Total des créances
sur cartes de crédit
gérées, montant net 3 780,4 $ 3 681,3 $ 3 601,5 $ 3 370,2 $
Créances sur cartes
de crédit vendues (2 216,0) (2 233,7) (2 592,9) (2 602,0)
----------- ------------ ----------- ------------
Créances sur cartes
de crédit détenues 1 564,4 1 447,6 1 008,6 768,2
Total des prêts
personnels gérés,
montant net(2) 83,8 140,2 114,2 179,7
Prêts personnels
vendus - (56,0) (17,8) (85,1)
----------- ------------ ----------- ------------
Prêts personnels
détenus 83,8 84,2 96,4 94,6
Total des prêts
hypothécaires gérés,
montant net(3) 138,8 35,4 76,0 13,1
----------- ------------ ----------- ------------
Total des prêts au
titre de marges de
crédit gérés,
montant net(4) 20,6 - 23,7 -
----------- ------------ ----------- ------------
Total des créances
sur prêts 1 807,6 1 567,2 1 204,7 $ 875,9 $
----------- ------------
----------- ------------
Moins : tranche à
long terme(5) (124,2) (81,1)
----------- ------------
Tranche à court
terme des créances
sur prêts 1 683,4 $ 1 486,1 $
----------- ------------
----------- ------------
(1) Les montants sont présentés déduction faite des provisions pour
pertes sur créances.
(2) Les prêts personnels sont des prêts non garantis qui sont
accordés aux titulaires de cartes de crédit admissibles pour des
durées de trois à cinq ans. Les prêts personnels prévoient des
mensualités fixes composées du capital et des intérêts; ils
peuvent toutefois être remboursés en tout temps sans pénalité.
Le portefeuille titrisé de créances sur prêts personnels de
43,7 millions de dollars a été racheté en mai 2008 pour
26,7 millions.
(3) Les prêts hypothécaires sont accordés pour une durée maximale de
dix ans, à des taux d'intérêt fixes ou variables, ils sont
garantis et comprennent une combinaison de prêts à ratio élevé
et de prêts à faible ratio. Les prêts à ratio élevé sont
entièrement assurés, et les prêts à faible ratio sont
partiellement assurés.
(4) Le portefeuille de marges de crédit a été acquis en janvier 2008
en contrepartie d'un montant de 29,6 millions de dollars.
(5) La tranche à long terme des prêts est comprise dans les créances
à long terme et autres actifs.
Les pertes nettes sur créances du portefeuille détenu en propriété
pour les périodes de 14 semaines et de 53 semaines terminées le 3
janvier 2009 se sont élevées à 32,0 millions de dollars (34,3
millions en 2007) et à 87,3 millions de dollars (81,4 millions en
2007), respectivement. Les pertes nettes sur créances du total du
portefeuille géré pour les périodes de 14 semaines et de 53 semaines
terminées le 3 janvier 2009 se sont élevées à 67,6 millions de
dollars (58,5 millions en 2007) et à 249,2 millions de dollars (217,3
millions en 2007), respectivement.
4. Avantages sociaux futurs
La charge nette au titre des avantages sociaux futurs pour les
périodes de 14 semaines et de 53 semaines terminées le 3 janvier 2009
s'est établie à 1,6 million de dollars (1,6 million en 2007) et à 6,4
millions de dollars (6,5 millions en 2007), respectivement.
5. Capital-actions
(en millions de dollars) 3 janvier 2009 29 décembre 2007
---------------- ------------------
Autorisées
3 423 366 actions ordinaires
100 000 000 d'actions de
catégorie A sans droit de vote
Emises
3 423 366 actions ordinaires
(3 423 366 au 29 décembre 2007) 0,2 $ 0,2 $
78 178 066 actions de
catégorie A sans droit de vote
(78 048 062 au 29 décembre 2007) 715,2 700,5
---------------- ------------------
715,4 $ 700,7 $
---------------- ------------------
---------------- ------------------
La Société émet et rachète des actions de catégorie A sans droit de
vote. L'excédent net du prix d'émission sur le prix de rachat donne
lieu à un surplus d'apport. L'excédent net du prix de rachat sur le
prix d'émission est d'abord imputé au surplus d'apport, dans la
mesure permise par tout excédent net antérieur du prix d'émission
d'actions, le montant résiduel étant imputé aux bénéfices non
répartis.
Les opérations suivantes ont eu lieu à l'égard des actions de
catégorie A sans droit de vote :
Pour la période de Pour la période de
53 semaines terminée 52 semaines terminée
(en millions de dollars) le 3 janvier 2009 le 29 décembre 2007
---------------------- ---------------------
Nombre Nombre
d'actions $ d'actions $
---------------------- ---------------------
Actions en circulation
au début 78 048 062 700,5 78 047 456 702,5
Emises 649 804 36,9 457 606 35,1
Rachetées (519 800) (29,9) (457 000) (34,9)
Excédent du prix de
rachat sur le prix
d'émission (du prix
d'émission sur le prix
de rachat) - 7,7 - (2,2)
---------------------- ---------------------
Actions en circulation à
la fin 78 178 066 715,2 78 048 062 700,5
---------------------- ---------------------
---------------------- ---------------------
6. Régimes de rémunération à base d'actions
Tous les régimes de rémunération à base d'actions sont tels qu'ils
ont été présentés dans les états financiers annuels les plus récents
publiés pour l'exercice de 52 semaines terminé le 29 décembre 2007, à
l'exception de ce qui suit :
Régime d'octroi d'unités d'actions au rendement de 2008
La Société a attribué à certains de ses employés des unités d'actions
au rendement de 2008. Pour chaque unité d'actions au rendement de
2008 qu'il détient, le participant peut choisir de recevoir un
paiement en espèces équivalant au cours de clôture moyen pondéré des
actions de catégorie A sans droit de vote négociées à la Bourse de
Toronto, pour la période de 20 jours précédant et comprenant le
dernier jour de la période de rendement, multiplié par un coefficient
de multiplication établi selon des critères précis axés sur le
rendement. La charge de rémunération se rapportant aux unités
d'actions au rendement de 2008 a été imputée aux résultats sur la
durée de la période de rendement en fonction de la rémunération
totale devant être versée à la fin de la période de rendement. La
charge de rémunération comptabilisée pour les périodes de 14 semaines
et de 53 semaines terminées le 3 janvier 2009 relativement à ce
régime s'est élevée à 1,4 million de dollars et à 2,9 millions,
respectivement.
7. Information sectorielle - Etat des résultats
-------------------------------------------------------------------------
Pour la Pour la
période de période de
13 semaines 52 semaines
Pour la terminée le Pour la terminée le
période de 29 décembre période de 29 décembre
14 semaines 2007 53 semaines 2007
terminée le (retraité - terminée le (retraité -
(en millions 3 janvier notes 2 3 janvier notes 2
de dollars) 2009 et 15) 2009 et 15)
-------------------------------------------------------------------------
Produits bruts
d'exploitation
Groupe détail 1 636,4 $ 1 583,7 $ 5 669,1 $ 5 473,5 $
Services Financiers 212,4 190,3 820,4 745,9
Division pétrolière 414,3 434,1 1 871,2 1 666,5
Mark's Work
Wearhouse 355,7 326,2 872,4 825,3
Eliminations (31,0) (29,2) (111,8) (105,1)
----------------------------------------------------
Total des produits
bruts
d'exploitation 2 587,8 $ 2 505,1 $ 9 121,3 $ 8 606,1 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant impôts
sur les bénéfices
Groupe détail 26,6 $ 81,0 $ 249,2 $ 302,4 $
Services Financiers 45,1 32,6 189,5 190,3
Division pétrolière 6,1 3,7 26,6 20,5
Mark's Work
Wearhouse 71,7 67,0 75,9 98,0
----------------------------------------------------
Total du bénéfice
avant impôts sur
les bénéfices 149,5 184,3 541,2 611,2
Impôts sur les
bénéfices 48,3 53,0 167,0 199,5
----------------------------------------------------
Bénéfice net 101,2 $ 131,3 $ 374,2 $ 411,7 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Intérêts débiteurs,
montant net(1)
Groupe détail 55,5 $ 18,6 $ 103,2 $ 59,0 $
Services Financiers 9,3 5,4 15,1 1,0
Mark's Work
Wearhouse 1,1 0,9 4,3 3,1
----------------------------------------------------
Total des intérêts
débiteurs 65,9 $ 24,9 $ 122,6 $ 63,1 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Charge d'amortissement
Groupe détail 46,9 $ 44,2 $ 174,6 $ 159,1 $
Services Financiers 3,5 3,4 13,5 12,8
Division pétrolière 4,9 4,4 17,2 16,7
Mark's Work
Wearhouse 6,6 5,1 23,6 18,3
----------------------------------------------------
Total de la charge
d'amortissement 61,9 $ 57,1 $ 228,9 $ 206,9 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Le montant net des intérêts débiteurs comprend les intérêts sur la
dette à court terme et sur la dette à long terme, contrebalancés par
les revenus d'intérêts hors exploitation. Les intérêts sur la dette à
long terme pour les périodes de 14 semaines et de 53 semaines
terminées le 3 janvier 2009 se sont établis à 60,3 millions de
dollars (20,5 millions en 2007) et à 117,9 millions de dollars (67,1
millions en 2007), respectivement.
Information sectorielle - Actifs totaux
---------------------------------------------------------------------
29 décembre 2007
(en millions de dollars) 3 janvier 2009 (retraité - note 2)
---------------------------------------------------------------------
Groupe détail 5 802,5 $ 5 732,4 $
Services Financiers 2 552,8 1 852,0
Division pétrolière 352,9 573,4
Mark's Work Wearhouse 510,4 464,1
Eliminations (1 430,5) (1 857,1)
---------------------------------------
Total 7 788,1 $ 6 764,8 $
---------------------------------------------------------------------
8. Trésorerie et équivalents de trésorerie (dette bancaire)
La trésorerie et les équivalents de trésorerie (la dette bancaire) se
composent des éléments suivants :
(en millions de dollars) 3 janvier 2009 29 décembre 2007
---------------- ------------------
Trésorerie 59,2 $ 71,8 $
Emprunts sur la marge de crédit - (316,8)
Placements à court terme 369,8 139,5
---------------- ------------------
Trésorerie et équivalents de
trésorerie (dette bancaire) 429,0 $ (105,5)$
---------------- ------------------
---------------- ------------------
9. Informations à fournir concernant la gestion du capital
Les objectifs de la Société en matière de gestion du capital sont les
suivants :
- réduction du coût du capital après impôts;
- maintien de la flexibilité de la structure du capital pour assurer
la capacité de réaliser le plan stratégique.
La direction inclut les éléments suivants dans la définition du
capital :
(en millions 3 janvier 29 décembre
de dollars) 2009 % du total 2007 % du total
---------------------- ------------------------
Tranche à court terme
de la dette à long
terme 14,8 $ 0,3 % 156,3 $ 3,4 %
Dette à long terme 1 373,5 25,1 % 1 341,8 28,8 %
Dépôts à long terme 598,7 11,0 % 3,8 0,1 %
Autres passifs à long
terme(1) 3,2 0,1 % 10,6 0,2 %
Capital-actions 715,4 13,1 % 700,7 15,0 %
Surplus d'apport - - % 2,3 0,0 %
Composantes du cumul
des autres éléments
du résultat étendu(2) - - % (8,5) (0,2)%
Bénéfices
non répartis 2 755,5 50,4 % 2 455,1 52,7 %
----------------------- ------------------------
Capital net sous
gestion 5 461,1 $ 100,0 % 4 662,1 $ 100,0 %
------------------------ ------------------------
------------------------ ------------------------
(1) Passif à long terme qui correspond à des instruments dérivés ou
à des instruments de couverture liés aux composantes du capital
seulement.
(2) Composantes des autres éléments du résultat étendu liées aux
composantes du capital seulement.
La Société a adopté diverses politiques qui lui permettent de gérer
son capital, y compris une politique en matière de liquidité et de
levier financier ainsi qu'une politique en matière de titres de
capitaux propres et d'instruments dérivés. Dans le cadre de la
gestion générale du capital, le Comité de gestion des risques
financiers et le Comité de vérification du conseil s'assurent que la
Société se conforme à ces politiques et que son rendement à cet égard
est satisfaisant.
De plus, le Comité de gestion des risques financiers et le Comité de
vérification du conseil procèdent à des évaluations périodiques des
politiques afin de s'assurer qu'elles demeurent conformes au niveau
de tolérance au risque de la Société ainsi qu'aux tendances et aux
conditions actuelles du marché.
Pour évaluer l'efficacité avec laquelle elle gère son capital, la
direction surveille certains ratios clés pour s'assurer qu'ils se
situent dans les fourchettes cibles.
Au 3 janvier Au 29 décembre
2009 2007(1)
--------------------------------
Ratio d'endettement
Dette à long terme en
pourcentage du capital total(2) 34,2 % 31,2 %
Ratio de couverture
Couverture des intérêts(3) 5,4 fois 10,7 fois
--------------------------------
(1) Les données de 2007 ont été retraitées, rétroactivement, par
suite de la mise en oeuvre du chapitre 3031 du Manuel de
l'ICCA,
intitulé "Stocks".
(2) La dette à long terme comprend la tranche à court terme de la
dette à long terme. La structure du capital est fondée sur la
dette à court terme et à long terme, les dépôts à long terme,
les impôts futurs, les autres passifs à long terme et les
capitaux propres.
(3) Le ratio de couverture des intérêts a été calculé sur 12 mois
compte tenu des intérêts à court et à long terme sur la dette,
déduction faite des revenus d'intérêt à court terme.
Dans le cadre de nos ententes d'emprunt existantes, deux clauses
restrictives financières clés font l'objet d'une surveillance
continue par la direction afin d'assurer notre conformité à ces
ententes. Les clauses restrictives sont les suivantes :
- calcul de la couverture des immobilisations corporelles nettes
comme suit :
- total de l'actif moins les actifs incorporels, le passif à
court terme (à l'exclusion de la tranche à court terme de la
dette à long terme) et le passif au titre des avantages
sociaux futurs
- divisé par la dette à long terme (y compris la tranche à court
terme de la dette à long terme)
- restrictions quant à l'excédent pouvant être versé aux
actionnaires sous forme de dividendes - la Société est assujettie
à des restrictions relativement aux distributions (y compris les
dividendes et le remboursement ou le rachat d'actions) qui
excèdent son bénéfice net cumulé sur une période donnée.
Au cours de la période, la Société se conformait à ces clauses
restrictives.
La filiale en propriété exclusive de la Société, la Banque Canadian
Tire (la "Banque"), gère son capital conformément aux lignes
directrices établies par le Bureau du surintendant des institutions
financières Canada (le "BSIF"). Les lignes directrices concernant le
capital réglementaire mesurent le capital par rapport aux risques de
crédit, aux risques de marché et aux risques opérationnels. La Banque
dispose de diverses politiques et procédures et de divers contrôles
concernant le capital auxquels elle a recours pour atteindre ses
objectifs.
Les objectifs de la Banque sont les suivants :
- disposer d'un capital suffisant pour garder la confiance des
déposants;
- posséder une structure du capital appropriée, selon les
évaluations effectuées à l'interne, selon les définitions des
organismes de réglementation et par rapport aux autres
institutions financières;
- obtenir le coût global le plus bas pour le capital tout en
préservant une composition appropriée d'éléments de capital pour
atteindre les niveaux de capitalisation cibles.
Le capital total de la Banque se compose de deux catégories de
capital, approuvées par les actuelles lignes directrices concernant
le capital réglementaire du BSIF. Au 31 décembre 2008, soit le
quatrième trimestre de la Banque, le capital de première catégorie
comprenait les actions ordinaires et les bénéfices non répartis,
moins les risques liés à la titrisation nette. A l'heure actuelle, la
Banque ne détient aucun instrument dans le capital de deuxième
catégorie. Les actifs pondérés en fonction des risques, dont il est
fait mention dans les lignes directrices réglementaires, comprennent
tous les actifs figurant au bilan, pondérés pour tenir compte du
risque inhérent à chaque type d'actif, et une composante liée au
risque opérationnel fondée sur un pourcentage des produits moyens
pondérés en fonction des risques.
Les ratios de la Banque se situent bien au-delà des cibles minimales
établies à l'interne, soit 12 pour cent pour le ratio du capital de
première catégorie et pour le ratio du capital total et bien en deçà
des cibles maximales établies à l'interne, soit 11,0 fois pour le
ratio actif/capital. Les ratios minimaux du capital de première
catégorie et du capital total du BSIF pour les banques canadiennes
sont de 7 pour cent et de 10 pour cent, respectivement.
Au cours de la période de douze mois terminée le 31 décembre 2008, la
Banque s'est conformée aux lignes directrices concernant le capital
du BSIF en vertu des normes de Bâle II énoncées dans le document
intitulé "Convergence internationale de la mesure des normes de fonds
propres : dispositif révisé". Pour la période correspondante, la
Banque se conformait aux lignes directrices concernant le capital du
BSIF en vertu de l'Accord de Bâle I sur les fonds propres (l'"Accord
de Bâle I").
10. Informations à fournir sur les instruments financiers
Provision pour pertes sur créances
La provision relative aux créances de la Société est maintenue à un
niveau considéré comme suffisant pour absorber les pertes sur
créances futures. La continuité de la provision pour pertes sur
créances de la Société se présente comme suit :
Créances sur cartes
de crédit Autres prêts(1)
-------------------------------------------------
(en millions 3 janvier 29 décembre 3 janvier 29 décembre
de dollars) 2009 2007 2009 2007
-------------------------------------------------
Solde au début 51,5 $ 30,4 $ 2,7 $ 2,9 $
Provision pour pertes
sur créances 78,0 75,8 9,3 5,6
Recouvrements 15,0 11,5 0,7 0,2
Radiations (92,7) (66,2) (9,2) (6,0)
-------------------------------------------------
Solde à la fin 51,8 $ 51,5 $ 3,5 $ 2,7 $
-------------------------------------------------
-------------------------------------------------
Débiteurs Total(2)
-------------------------------------------------
(en millions 3 janvier 29 décembre 3 janvier 29 décembre
de dollars) 2009 2007 2009 2007
-------------------------------------------------
Solde au début 5,0 $ 4,6 $ 59,2 $ 37,9 $
Provision pour pertes
sur créances 1,0 0,4 88,3 81,8
Recouvrements 0,3 0,1 16,0 11,8
Radiations (3,0) (0,1) (104,9) (72,3)
-------------------------------------------------
Solde à la fin 3,3 $ 5,0 $ 58,6 $ 59,2 $
-------------------------------------------------
-------------------------------------------------
(1) Les autres prêts comprennent les prêts personnels, les prêts
hypothécaires et les prêts au titre de marges de crédit.
(2) A trait aux débiteurs détenus par la Société.
Risque de change
La Société a un besoin considérable de devises, principalement des
dollars américains, en raison de l'approvisionnement à l'étranger.
Cependant, elle réduit son exposition au risque de change grâce à des
programmes de couverture dynamiques et à sa capacité, assujettie à
l'environnement concurrentiel, de transférer aux clients les
variations des taux de change en modifiant les prix.
Risque d'illiquidité
Le tableau suivant présente les échéances contractuelles de la
Société quant à ses passifs financiers. Le tableau comprend l'intérêt
et les principaux flux de trésorerie.
(en millions
de dollars) 1 an 2 ans 3 ans 4 ans 5 ans
-----------------------------------------------------
Dépôts 545,7 $ 162,4 $ 95,6 $ 39,3 $ 301,5 $
Créditeurs
et autres 1 425,4 - - - -
Dette à
long terme 14,7 458,9 21,1 8,4 6,5
Versement des
intérêts(1) 100,1 89,5 62,7 56,1 118,8
Autres - 9,7 - - 8,1
-----------------------------------------------------
Total 2 085,9 $ 720,5 $ 179,4 $ 103,8 $ 434,9 $
-----------------------------------------------------
-----------------------------------------------------
(en millions Par la
de dollars) suite Total
-------------------------
Dépôts - $ 1 144,5 $
Créditeurs
et autres - 1 425,4
Dette à
long terme 862,9 1 372,5
Versement des
intérêts(1) 665,3 1 092,5
Autres - 17,8
-------------------------
Total 1 528,2 $ 5 052,7 $
-------------------------
-------------------------
(1) Comprend les versements d'intérêts sur les dépôts et la dette à
long terme.
Risque de taux d'intérêt
La Société est exposée au risque de taux d'intérêt, qu'elle gère au
moyen de swaps de taux d'intérêt. La Société a adopté une politique
qui exige qu'au moins 75 pour cent de sa dette à long terme (dont
l'échéance est supérieure à un an) soit à taux d'intérêt fixe plutôt
qu'à taux d'intérêt variable. La Société se conforme à cette
politique.
11. Autres placements à long terme
La Société classe dans ses autres placements à long terme le solde
résiduel de son investissement de 5,6 millions de dollars
(7,6 millions en 2007) dans le PCAC de tiers canadien émis par
plusieurs fiducies dont le coût initial s'élève à 8,9 millions.
Le marché du PCAC de tiers canadien, qui a fortement été secoué par
la perturbation mondiale survenue dans le marché en août 2007, a fait
l'objet d'une proposition officielle de restructuration. En se fiant
aux renseignements fournis aux investisseurs qui détiennent du PCAC
dans le cadre de la proposition et à l'évolution du marché pendant
l'année, la Société a comptabilisé une provision pour moins-value du
PCAC additionnelle de 2,0 millions de dollars avant impôts au cours
de 2008. La charge totale à l'égard de la moins-value se chiffre à
3,3 millions de dollars, ou à 37 pour cent de la valeur initiale du
PCAC. Le modèle d'évaluation utilisé par la Société pour estimer la
juste valeur du PCAC prend en compte les flux de trésorerie
actualisés et repose sur les meilleurs renseignements disponibles sur
la conjoncture du marché ainsi que sur d'autres facteurs qui seraient
aussi pris en compte par les intervenants du marché pour ce type de
placement. L'évaluation supposait une période de rachat d'environ
neuf ans, ce qui correspond aux échéances prévues du PCAC détenu par
la Société. Comme nous l'avons mentionné ci-dessus, l'évaluation de
la Société supposait que les billets de remplacement porteront
intérêt à des taux analogues à ceux d'instruments à court terme et
que ces taux tiendront compte de la nature des actifs sous-jacents et
de leurs flux de trésorerie connexes. La Société utilise un taux
d'actualisation moyen pondéré de 7,35 %.
Le 21 janvier 2009, après la fin de l'exercice, la Société a reçu du
PCAC restructuré, tel qu'il est désigné dans l'accord de Montréal.
Les billets MAV II de 8,9 millions de dollars sont des billets à taux
variable dont le remboursement est prévu dans huit ans, en janvier
2017. Le versement des intérêts courus depuis août 2007 devraient
être effectué en deux tranches. Le premier paiement a été reçu
le 21 janvier 2009, à 3,21 pour cent de la valeur nominale
(0,3 million de dollars); la tranche restante sera remise
ultérieurement.
Certaines incertitudes subsistent relativement à la valeur des actifs
sous-jacents, au montant et à l'échéancier des flux de trésorerie
ainsi qu'à l'établissement d'un marché secondaire pour les nouvelles
notes, ce qui pourrait modifier davantage la valeur du placement de
la Société dans le PCAC. De tels changements pourraient avoir un
effet favorable ou défavorable sur les résultats futurs de la
Société; toutefois, l'incidence sur la situation financière générale
de la Société ne serait pas considérée comme importante, compte tenu
du montant relativement minime de PCAC détenu au 3 janvier 2009. La
réduction de valeur du placement de la Société dans le PCAC n'a pas
eu d'incidence à ce jour sur les clauses restrictives, les cotes
attribuées aux titres de créance ni sur la conformité à la
réglementation bancaire régissant le secteur d'activité des Services
Financiers ou la Banque Canadian Tire. La Société ne prévoit pas que
le problème de liquidités actuel relativement au PCAC de tiers puisse
avoir une incidence défavorable importante sur ses activités.
12. Renseignements supplémentaires sur les flux de trésorerie
Pour la période de 14 semaines terminée le 3 janvier 2009, la Société
a payé 49,5 millions de dollars en impôts sur les bénéfices
(44,4 millions en 2007) et 35,5 millions de dollars en intérêts
(31,4 millions en 2007). Pour la période de 53 semaines terminée le 3
janvier 2009, la Société a payé 220,1 millions de dollars en impôts
sur les bénéfices (348,4 millions en 2007) et 108,7 millions de
dollars en intérêts (88,5 millions en 2007).
Pour la période de 14 semaines terminée le 3 janvier 2009, des
immobilisations corporelles ont été acquises au coût global de
134,9 millions de dollars (194,8 millions en 2007). Pour la période
de 53 semaines terminée le 3 janvier 2009, des immobilisations
corporelles ont été acquises au coût global de 471,9 millions de
dollars (592,7 millions en 2007). Le montant lié aux immobilisations
corporelles acquises compris dans les créditeurs et autres s'élevait
à 102,1 millions de dollars au 3 janvier 2009 (65,1 millions en
2007).
13. Questions juridiques
La Société et certaines de ses filiales sont parties à un certain
nombre de poursuites. De l'avis de la Société, chacune de ces
poursuites représente une question juridique courante inhérente à ses
activités, et la résolution ultime de ces poursuites n'aura pas
d'incidence importante sur les résultats, sur les flux de trésorerie
ni sur la situation financière consolidés de la Société.
14. Questions fiscales
Dans le cours normal de ses activités, la Société fait régulièrement
l'objet de vérifications menées par l'administration fiscale. Bien
que la Société estime que les déclarations fiscales qu'elle produit
sont appropriées et justifiables, il existe toutefois la possibilité
que certains éléments fassent l'objet d'une révision et soient
contestés par l'administration fiscale.
Les principales questions contestées par l'Agence du revenu du Canada
(l'"ARC") ont trait au traitement fiscal des commissions versées à
des filiales étrangères de la Société (pour les années d'imposition
allant de 1995 à 2007) et aux dividendes reçus relativement à un
placement réalisé par une filiale en propriété exclusive de la
Société lié à la réassurance (pour les années d'imposition allant de
1999 à 2003). Les autorités fiscales provinciales compétentes ont
établi de nouvelles cotisations et l'on s'attend à ce qu'elles en
établissent d'autres à l'égard de ces questions pour ces mêmes
années.
La Société a convenu avec l'ARC de régler la question des commissions
versées entre 1995 et 2003. Toutefois, certains renseignements
fournis par la Société devront faire l'objet d'une vérification par
l'ARC avant que ne soit déterminé le montant définitif des impôts à
payer par suite du règlement. La Société est d'avis que les autorités
fiscales provinciales établiront aussi de nouvelles cotisations selon
les mêmes critères. La Société ne fait pas l'objet d'un risque
important en ce qui concerne cette question pour les années
d'imposition postérieures à 2003.
Les nouvelles cotisations relatives à la question des dividendes
reçus reposent sur plusieurs motifs, dont certains sont très
inhabituels. La Société a porté en appel ces nouvelles cotisations,
et la question est en instance devant la Cour canadienne de l'impôt.
Si l'ARC et les autorités fiscales provinciales compétentes avaient
gain de cause pour l'ensemble de ces nouvelles cotisations - un
dénouement que la Société et ses conseillers fiscaux croient
improbable - nous estimons que l'obligation totale de la Société
quant aux impôts supplémentaires à payer, aux intérêts et aux
pénalités pourrait s'établir à environ 189,0 millions de dollars.
Bien que la Société ait porté en appel ces nouvelles cotisations, les
lois fiscales actuelles exigent de la Société qu'elle verse à l'ARC
et à ses homologues provinciaux un montant d'environ 117,0 millions
de dollars lié à cette question, dont une tranche de 112,7 millions
avait déjà été payée à la fin du trimestre.
La Société examine périodiquement la possibilité de dénouements
défavorables en matière de questions fiscales. La Société est d'avis
que la décision finale relativement aux règlements, à la résolution
de la question des commissions, à la résolution de la question des
dividendes reçus et aux autres questions fiscales n'aura pas
d'incidence défavorable importante sur ses liquidités, sur sa
situation financière consolidée ni sur ses résultats d'exploitation
consolidés, car elle croit qu'elle a établi des provisions adéquates
à l'égard de ces questions fiscales. Si le passif fiscal définitif
différait sensiblement des provisions établies, le taux d'imposition
effectif de la Société et son bénéfice pourraient en subir les
répercussions positives ou négatives dans la période au cours de
laquelle les questions seront en fin de compte résolues.
15. Chiffres correspondants
Les revenus d'intérêts hors exploitation, auparavant constatés dans
les produits bruts d'exploitation, ont été reclassés dans les
intérêts débiteurs nets sur la dette à court terme dans l'état
consolidé des résultats.
La filiale en propriété exclusive de la Société, la Banque Canadian
Tire, a commencé à accepter les dépôts des clients en 2007.
Auparavant, ces montants étaient constatés dans les créditeurs et
autres des bilans consolidés et dans la variation des autres éléments
du fonds de roulement des états consolidés des flux de trésorerie.
Depuis le deuxième trimestre de 2008, ces dépôts sont présentés à
titre de dépôts à court et à long terme dans les bilans consolidés et
présentés séparément dans les activités de financement des états
consolidés des flux de trésorerie. Les chiffres des périodes
antérieures ont été reclassés afin que leur présentation soit
conforme à celle adoptée pour l'exercice considéré.
Annexe des états financiers consolidés portant sur la couverture des
intérêts (non vérifié)
---------------------------------------------------------------------
Les exigences de la Société en matière d'intérêts sur la dette à long
terme pour la période de 53 semaines terminée le 3 janvier 2009,
compte tenu des intérêts annualisés sur la dette à long terme émise
et remboursée au cours de cette période, se sont élevées à
129,2 millions de dollars. Le bénéfice de la Société avant les
intérêts sur la dette à long terme et les impôts pour la période de
53 semaines terminée à la même date s'est chiffré à 659,0 millions de
dollars, soit 5,1 fois les exigences de la Société en matière
d'intérêts sur la dette à long terme pour cette période.%SEDAR: 00000534EF c7863
Pour plus de renseignements:
Renseignements: Médias: Lisa Gibson, (416) 544-7655, lisa.gibson@cantire.com; Investisseurs: Karen Meagher, (416) 480-8058, karen.meagher@cantire.com